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发布时间：2025-04-05 11:10:40编辑：计日程功网浏览（81）

根据汾渭能源的调研，2018年12月全国动力煤样本矿区盈利比例为76.7%，动力煤平均原煤完全成本为209元/吨。

加之用煤淡季到来，用户采购欲望将有所下降，后续市场将逐渐转淡。进入一月份，第一周，正值电煤抢运重要阶段，环渤海市场煤价格继续保持上涨态势;从1月8日开始，随着电厂阶段性补库结束，煤炭价格失去上涨动力，部分煤种价格出现下调。



二季度，是传统的用煤淡季，民用电负荷下降;加之工业经济处于调整过程中，煤炭市场需求将转淡，市场煤交易价格难有回升。3、进口煤涌入，国内市场压力加大。但持续时间不会很长，四月份，天气转暖，水电恢复，电厂耗煤量下降，煤炭需求将转淡，市场煤价格下跌。4、春节过后将出现小阳春，但持续时间不长。去年12月26日至今年1月8日，港口市场煤交易价格上涨了10多天，累计上涨了15元/吨。

这一段时间，企业开工不足，煤炭需求不旺，沿海六大电厂日耗将降至30万吨左右，煤市将出现下行。此外，电厂经过补库之后，需求将逐渐转淡。二、1月份正值春节之前，受安全因素影响，煤矿开工会有所下降，加上近期山东、山西安全检查趋严，煤炭产量应有所回落，但在煤炭先进产能释放累加效应之下，煤炭产量很难出现大幅度下降。

四、煤炭进口压力增大。钢焦方面：国内钢材市场已经连续两个月大幅下跌，钢材价格有反弹的内在要求，但由于目前仍处于需求淡季，钢价反弹缺乏需求支撑，市场仍处于调整阶段，同时焦炭市场再次转跌，表明整个黑色产业链悲观情绪加重，炼焦煤需求短期看不会好转。三、电厂煤炭库存高位回落。钢焦市场的低迷及焦炭价格再次拐头向下将导致下游企业控制原材料的采购节奏，而且，如果焦炭价格继续下跌，不排除一些焦企再次启动限产措施予以应对，叠加环保限产，炼焦煤需求会进一步走弱。

动力煤市场延续调整态势，价格继续大幅下跌。首先，从宏观层面看，经济下行压力进一步加大。



从供给角度看，煤炭产量持续高位运行，资源供给十分充足。国内经济仍处于调整过程之中，11月份规模以上工业增加值同比增速创下全年最低水平，工业企业利润总额同比首次转为下降1.8%。截至12月31日，沿海六大电厂存煤1517万吨，环比下降271万吨，今年5月份以来首次明显回落。钢铁市场继续大幅下挫，焦炭市场跌势趋缓，炼焦煤市场趋于弱势，市场煤价格小幅下跌。

受下游用户阶段性补库带动，动力煤需求会有所好转，动力煤价格将震荡反弹，但受制于供需总体宽松格局，价格反弹呈现阶段性、温和性特征。综合分析，初步判断：一月份国内煤炭市场总体上维持弱势运行，但因动力煤市场与炼焦煤市场处于不同运行阶段，其表现也有所区别。具体来说，钢焦市场的弱势继续向炼焦煤市场传导，炼焦煤需求进一步放缓，市场煤价格维持跌势。随着控制煤炭进口的政策取消，1月份当月进口量回归常态，加上去年底该到港而未到及推迟报关的货物，预计1月份煤炭进口总量将明显放大，这将使得本已供给过剩的市场进一步承压。

关于1月份的煤炭市场，给予煤炭市场维持弱势格局，煤价震荡调整的市场判断12月份制造业PMI49.4%，2016年7月以来首次在荣枯线下方运行。



二、1月份正值春节之前，受安全因素影响，煤矿开工会有所下降，加上近期山东、山西安全检查趋严，煤炭产量应有所回落，但在煤炭先进产能释放累加效应之下，煤炭产量很难出现大幅度下降。12月份国内煤炭市场总体向弱势转变。

具体来说，钢焦市场的弱势继续向炼焦煤市场传导，炼焦煤需求进一步放缓，市场煤价格维持跌势。电力方面：11月份全社会用电量5647亿千瓦时，环比上升3.03%，用电量持续下降的势头得到扭转，1月份是今年气温最低月份，动力煤需求相对较好，目前沿海六大电厂日耗煤量已达到80万吨左右，库存也明显下降400万吨左右，后期存在一定程度的补库需求，但受暖冬天气影响，用户的补库力度将有所减弱。截至12月31日，沿海六大电厂存煤1517万吨，环比下降271万吨，今年5月份以来首次明显回落。关于1月份的煤炭市场，给予煤炭市场维持弱势格局，煤价震荡调整的市场判断。一、11月全国原煤产量3.15亿吨，环比增加1000万吨，达到2015年12月以来的最高水平。受下游用户阶段性补库带动，动力煤需求会有所好转，动力煤价格将震荡反弹，但受制于供需总体宽松格局，价格反弹呈现阶段性、温和性特征。

动力煤市场延续调整态势，价格继续大幅下跌。首先，从宏观层面看，经济下行压力进一步加大。

钢焦市场的低迷及焦炭价格再次拐头向下将导致下游企业控制原材料的采购节奏，而且，如果焦炭价格继续下跌，不排除一些焦企再次启动限产措施予以应对，叠加环保限产，炼焦煤需求会进一步走弱。四、煤炭进口压力增大。

国内经济仍处于调整过程之中，11月份规模以上工业增加值同比增速创下全年最低水平，工业企业利润总额同比首次转为下降1.8%。钢焦方面：国内钢材市场已经连续两个月大幅下跌，钢材价格有反弹的内在要求，但由于目前仍处于需求淡季，钢价反弹缺乏需求支撑，市场仍处于调整阶段，同时焦炭市场再次转跌，表明整个黑色产业链悲观情绪加重，炼焦煤需求短期看不会好转。

三、电厂煤炭库存高位回落。二是下游需求有所分化，但整体看依旧偏弱。三是炼焦煤需求预期变差。随着控制煤炭进口的政策取消，1月份当月进口量回归常态，加上去年底该到港而未到及推迟报关的货物，预计1月份煤炭进口总量将明显放大，这将使得本已供给过剩的市场进一步承压。

从供给角度看，煤炭产量持续高位运行，资源供给十分充足。钢铁市场继续大幅下挫，焦炭市场跌势趋缓，炼焦煤市场趋于弱势，市场煤价格小幅下跌。

综合分析，初步判断：一月份国内煤炭市场总体上维持弱势运行，但因动力煤市场与炼焦煤市场处于不同运行阶段，其表现也有所区别陕西：时下春节假期刚刚结束，产地煤矿、煤场纷纷恢复销售，而很多下游用煤企业还未复工，且大多数企业年前有一定的库存，采购热情不高。

内蒙：中煤西北能源蒙大、伊化两矿煤价全面下调，幅度在35-20元/吨左右。煤炭产地动态山西：从2月14日零时起，华电气肥煤在月初各电厂采购价格基础上统一下调20元/吨。

综合当前的市场情况，目前榆林多家煤矿和煤场开始恢复销售，而下游需求短期内难以提振，榆林煤价下行压力不减。春节过后，煤炭市场逐渐活跃，电厂拉运积极性缓慢恢复。另外，近年来榆林煤炭产能逐步增加，2018年榆林原煤产量4.56亿吨增长14.4%，进一步对高煤价形成制约。山西吕梁地区另一煤矿表示，尚未恢复生产，开工前需要安全检修，工人已开始陆续工作，库存量不多，价格暂时稳。

目前鄂尔多斯块煤销量好于面煤。山西吕梁地区某煤矿表示，矿上初三开工，现生产正常。

随着节后，水泥、钢铁企业的复工复产，煤炭需求回升，电厂日耗增加，港口动力煤价格在节后将迎来第一波反弹。即使有采购的客户，也会选择目前榆林煤价较低的煤矿。

而上游小煤矿尚未复产，煤炭供给不充足，造成港口库存回升缓慢，个别优质煤种供应紧张。国有大矿春节放假时间在3-5天左右，目前基本处于正常生产状态，但是大多数地方煤矿仍处停产状态，且开工时间大多在正月十五之后